Los splits inversos y las reducciones de capital en el Kosdaq se disparan tras el endurecimiento de las normas de exclusión de cotización
En breve
La reestructuración de capital por parte de las empresas cotizadas en el Kosdaq, incluidas las divisiones inversas de acciones y las reducciones de capital, se ha disparado desde que las autoridades financieras endurecieron los requisitos de exclusión de cotización, según un informe de An Yu-mi, investigadora sénior del Instituto de Mercados de Capital de Corea. Las empresas del Kosdaq que revelaron decisiones de división inversa de acciones ascendieron a 220 hasta el 4 de septiembre, frente a unas 10 un año antes, y las decisiones de reducción de capital aumentaron a 65 desde 23 en 2022. Sesenta empresas del Kosdaq fueron designadas como cuestiones administrativas entre julio y el 4 de septiembre, y 27 de ellas han adoptado medidas de seguimiento como ampliaciones de capital o recompras de acciones, descubrió An.
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Al endurecimiento de los requisitos de exclusión de cotización por parte de las autoridades financieras le ha seguido un fuerte aumento de la reestructuración de acciones y capital por parte de las empresas cotizadas en el Kosdaq, según un informe de An Yu-mi, investigadora sénior del Instituto de Mercados de Capital de Corea. Tanto Yonhap como The Chosun Ilbo informaron de las conclusiones del informe, titulado “Response Status and Evaluation of Risky Companies After the Strengthening of Kosdaq Delisting Requirements”. [ 1 , 2 ]
Según las normas de cotización revisadas, una acción que cotice por debajo de 1.000 wones durante 30 días bursátiles consecutivos, o que caiga por debajo de un umbral de capitalización bursátil, es designada como cuestión administrativa. Una empresa es excluida de cotización si no logra superar el umbral durante 45 o más días bursátiles consecutivos dentro de 90 días bursátiles. Yonhap informó de que las normas revisadas entraron en vigor en julio. [ 1 ]
An dijo que las empresas del Kosdaq que revelaron decisiones de división inversa de acciones ascendieron a 220 hasta el 4 de septiembre, frente a unas 10 empresas un año antes. Eso es aproximadamente 14,7 veces el total del año pasado de 15 empresas y alrededor de 3,7 veces las 59 empresas del Kospi en el mismo período, lo que indica que la actividad se concentra en el Kosdaq, dijo. Las decisiones de reducción de capital en el Kosdaq aumentaron a 65 hasta el 4 de septiembre desde 23 en 2022, dijo, 21 empresas (47,7%) más que en todo el año pasado. [ 1 ]
An contabilizó 60 empresas del Kosdaq designadas como cuestiones administrativas por incumplir los requisitos entre la implementación de las normas en julio y el 4 de septiembre. De estas, 38 (63,3%) incluían una capitalización bursátil inferior a 20.000 millones de wones y 30 (50,0%) incluían un precio de la acción inferior a 1.000 wones, y 8 cumplían ambas condiciones. Veintisiete de las 60, o el 45,0%, adoptaron al menos una medida de seguimiento tras ser designadas: 13 ampliaciones de capital, 10 divisiones inversas de acciones, 3 cancelaciones de acciones, 3 recompras de acciones, 2 decisiones de fusión y 1 emisión gratuita, y 5 empresas utilizaron más de una medida. [ 1 ]
An dijo que las divisiones inversas de acciones elevaron los precios unitarios de las acciones justo después de la recotización, pero que los precios de muchas empresas cayeron de nuevo posteriormente. También dijo que algunas de las empresas designadas tenían fundamentos financieros y operativos relativamente sólidos. Pidió al gobierno que adoptara medidas complementarias y que se examinaran los resultados de la aplicación del actual estándar de capitalización bursátil de 20.000 millones de wones del Kosdaq, las características de las empresas efectivamente excluidas de cotización y el impacto de elevar aún más los criterios. [ 1 ]
Por qué importa
Las normas están remodelando el Kosdaq, empujando a las empresas más débiles y de bajo precio hacia reestructuraciones de acciones destinadas a mantenerlas cotizadas en lugar de a una exclusión de cotización total. Los hallazgos de An Yu-mi sugieren que el umbral de capitalización bursátil está atrapando a algunas empresas cuyas finanzas siguen siendo sólidas, razón por la cual pidió revisar la aplicación de ese estándar y cualquier endurecimiento adicional. Los documentos no indican cómo responderá el regulador.
Datos clave
- Las autoridades financieras endurecieron los requisitos de exclusión de cotización como parte de las medidas para revitalizar el mercado bursátil. [ 1 , 2 ]
- Según las normas revisadas, una acción que cotice por debajo de 1.000 wones durante 30 días bursátiles consecutivos o por debajo de un umbral de capitalización bursátil es designada como cuestión administrativa, con exclusión de cotización si no logra superar el umbral durante 45 o más días bursátiles consecutivos dentro de 90 días bursátiles. [ 1 ]
- Las empresas del Kosdaq que revelaron decisiones de división inversa de acciones ascendieron a 220 hasta el 4 de septiembre, frente a unas 10 un año antes — aproximadamente 14,7 veces las 15 empresas del año pasado y alrededor de 3,7 veces las 59 del Kospi en el mismo período. [ 1 ]
- Las decisiones de reducción de capital en el Kosdaq aumentaron a 65 hasta el 4 de septiembre desde 23 en 2022, 21 más (47,7%) que en todo el año pasado. [ 1 ]
- Desde la implementación de las normas revisadas en julio hasta el 4 de septiembre, 60 empresas del Kosdaq fueron designadas como cuestiones administrativas; 38 (63,3%) por capitalización bursátil inferior a 20.000 millones de wones, 30 (50,0%) como acciones de penique por debajo de 1.000 wones, y 8 por ambos motivos. [ 1 ]
- De esas 60 empresas, 27 (45,0%) adoptaron al menos una medida de seguimiento: 13 ampliaciones de capital, 10 divisiones inversas de acciones, 3 cancelaciones de acciones, 3 recompras de acciones, 2 decisiones de fusión y 1 emisión gratuita, y 5 empresas utilizaron múltiples medidas. [ 1 ]
- An dijo que las divisiones inversas de acciones elevaron los precios unitarios de las acciones inmediatamente después de la recotización, pero que los precios de muchas empresas volvieron a caer. [ 1 ]
- An dijo que algunas empresas designadas tenían fundamentos financieros y operativos relativamente sólidos y pidió revisar la aplicación del estándar de capitalización bursátil de 20.000 millones de wones del Kosdaq y el impacto de elevar aún más los criterios. [ 1 ]
Confirmado por varias fuentes
- An Yu-mi, del Instituto de Mercados de Capital de Corea, publicó un informe en el que concluye que las divisiones inversas de acciones, las reducciones de capital y otras reestructuraciones de acciones y capital aumentaron tras el endurecimiento de los requisitos de exclusión de cotización. [ 1 , 2 ]
- Las autoridades financieras endurecieron los requisitos de exclusión de cotización como medida de revitalización del mercado, y posteriormente aumentó la actividad de reestructuración de las empresas cotizadas. [ 1 , 2 ]
Aún sin aclarar
- Si se ajustará el umbral de capitalización bursátil de 20.000 millones de wones del Kosdaq. Los documentos solo informan de la recomendación de An Yu-mi de que se revise la aplicación del estándar; no se informa de ninguna decisión de las autoridades.
- Si el aumento de las divisiones inversas de acciones y las reducciones de capital reducirá las exclusiones de cotización reales. No se aportan datos de resultados; los documentos dicen que muchas empresas con divisiones inversas de acciones vieron caer de nuevo sus precios, y un único informe es la única fuente.
- Qué autoridad emitió las normas de cotización revisadas y la fecha exacta en que entró en vigor la revisión. Los documentos se refieren a “autoridades financieras” sin nombrar un organismo específico, y solo el documento 1 dice que las normas revisadas entraron en vigor en julio; el documento 2 solo está disponible como resumen parcial de un feed.