Народный банк Китая: возлагать на юань вину за глобальные дисбалансы — значит уходить от ответственности
Коротко
Народный банк Китая 8 октября опубликовал позицию по обменному курсу юаня, заявив, что глобальные экономические дисбалансы не являются исключительной ответственностью стран с профицитом или дефицитом и требуют совместного ответа. Банк заявил, что страны с дефицитом должны консолидировать финансы, а страны с профицитом — стимулировать потребление и инвестиции, и назвал политическим манёвром попытки отдельных стран возлагать вину на обменный курс юаня. По сообщению Caixin, в заявлении говорится, что у Китая нет ни необходимости, ни намерения обесценивать свою валюту ради торгового преимущества.
Читать полностью 2 мин чтения
Народный банк Китая 8 октября опубликовал позицию по обменному курсу юаня (关于人民币汇率的政策立场). Он заявил, что глобальные экономические дисбалансы являются совокупным результатом эволюции промышленного разделения труда, присущих международной валютной системе противоречий и разрыва между инвестициями и сбережениями стран, что они не являются исключительной ответственностью стран с профицитом или дефицитом и что все стороны должны отвечать на них совместно. [ 1 , 2 , 3 , 4 , 5 ]
Центральный банк заявил, что всем странам следует проводить структурные реформы: странам с дефицитом — начать бюджетную консолидацию и повысить норму сбережений и промышленную конкурентоспособность, а странам с профицитом — содействовать росту потребления и инвестиций. Он заявил, что отдельные страны, которые попросту относят сложные проблемы международной валютной системы и структурные экономические проблемы на счёт обменного курса юаня, уклоняются от собственной ответственности за корректировку и избегают её, что не помогает решить проблемы и на деле является политическим манёвром на фоне протекционизма и односторонности. В документах страны не названы. [ 1 , 2 , 4 ]
По сообщению Caixin, в заявлении, опубликованном на сайте центрального банка, говорится, что курс Китая на рыночную реформу обменного курса твёрд и последователен, что рынок играет решающую роль в определении курса и что у Китая нет ни необходимости, ни намерения получать торговое конкурентное преимущество за счёт обесценивания. Там сказано, что Китай применяет режим управляемого плавающего курса, основанный на рыночном спросе и предложении с ориентацией на корзину валют, и уделяет основное внимание предотвращению резких краткосрочных колебаний, особенно резкого краткосрочного обесценивания, влияющего на финансовую стабильность. Caixin отметила, что Китай привлекает внимание в международных дискуссиях о глобальных дисбалансах из-за сильного экспорта и растущего профицита счёта текущих операций и что некоторые мнения связывают дисбалансы с заниженными обменными курсами стран с профицитом. [ 5 ]
В заявлении говорится, что все крупные промышленные страны в прошлом имели профицит счёта текущих операций. В 1950-х и 1960-х годах добавленная стоимость обрабатывающей промышленности США составляла около 40 % мирового объёма, и Соединённые Штаты были тогда страной с крупнейшим профицитом торговли товарами. С 1970-х и 1980-х годов, говорится в нём, профицит перешёл от Японии и Германии к Южной Корее, Тайваню, Гонконгу и Сингапуру, а затем к Китаю и АСЕАН. [ 1 , 4 ]
В нём говорится, что в последние десятилетия основные страны с профицитом сменяли друг друга, тогда как основная страна с дефицитом оставалась прежней, что банк связал с международной валютной системой: эмитент основной резервной валюты может длительное время наращивать долг и бюджетные расходы, поддерживая высокое потребление и низкие сбережения и порождая долгосрочный торговый дефицит. Банк добавил, что более слабая торговая конкурентоспособность некоторых стран отражает их собственные структурные трудности, включая высокие затраты на энергию и производство, отстающую инфраструктуру, жёсткое регулирование и недостаточные инвестиции в инновации и цифровизацию. [ 1 , 3 , 4 ]
В заявлении содержится призыв к среднесрочным и долгосрочным политическим обязательствам; говорится, что попытки решить глобальные структурные проблемы за один-два года нереалистичны, а резкие краткосрочные изменения политики могут дать обратный эффект. В нём приведена глобальная тарифная война 2025 года, которая, по его словам, вызвала ажиотажный импорт, усугубила дисбалансы и навредила мировому экономическому росту. [ 1 , 4 ]
Почему это важно
Заявление излагает позицию центрального банка по обменному курсу юаня в то время, когда Китай привлекает внимание в международных дискуссиях о глобальных дисбалансах, сообщила Caixin. Оно отвергает взгляды, связывающие дисбалансы с обменным курсом, и возлагает обязанности по корректировке как на страны с дефицитом, так и на страны с профицитом.
Ключевые факты
- Народный банк Китая 8 октября опубликовал позицию по обменному курсу юаня (关于人民币汇率的政策立场). [ 1 , 2 , 5 ]
- Центральный банк заявил, что глобальные экономические дисбалансы вызваны эволюцией промышленного разделения труда, присущими международной валютной системе противоречиями и разрывом между инвестициями и сбережениями стран и не являются исключительной ответственностью стран с профицитом или дефицитом. [ 1 , 2 , 3 , 4 ]
- Он заявил, что страны с дефицитом должны начать бюджетную консолидацию и повысить норму сбережений и промышленную конкурентоспособность, а страны с профицитом — содействовать росту потребления и инвестиций. [ 1 , 2 , 4 ]
- Он заявил, что отдельные страны, которые попросту относят сложные проблемы валютной системы и структурные проблемы на счёт обменного курса юаня, уходят от собственной ответственности за корректировку, назвав это политическим манёвром на фоне протекционизма и односторонности. [ 1 , 2 , 4 ]
- По сообщению Caixin, в заявлении говорится, что у Китая нет ни необходимости, ни намерения получать торговое конкурентное преимущество за счёт обесценивания обменного курса. [ 5 ]
- В заявлении глобальная тарифная война 2025 года приведена как пример резких изменений политики: по его словам, она вызвала ажиотажный импорт, усугубила дисбалансы и навредила мировому росту. [ 1 , 4 ]
Подтверждено несколькими источниками
- Народный банк Китая 8 октября опубликовал позицию по обменному курсу юаня. [ 1 , 2 , 5 ]
- Центральный банк заявил, что глобальные дисбалансы не являются исключительной ответственностью стран с профицитом или дефицитом и требуют совместного ответа всех сторон. [ 1 , 2 , 3 , 4 ]
- Он заявил, что странам с дефицитом следует провести бюджетную консолидацию, а странам с профицитом — содействовать росту потребления и инвестиций. [ 1 , 2 , 4 ]
- Он заявил, что возлагать вину за структурные проблемы на обменный курс юаня — значит уходить от ответственности за корректировку и заниматься политическим манёвром. [ 1 , 2 , 4 ]
- Он заявил, что более слабая торговая конкурентоспособность некоторых экономик отражает их собственные структурные трудности, включая высокие затраты на энергию и производство и жёсткое регулирование. [ 1 , 3 , 4 ]
Пока неясно
- Какие страны центральный банк имел в виду под «отдельными странами», возлагающими вину на обменный курс юаня. В документах страны не названы.
- Положения заявления о рыночной реформе обменного курса, режиме управляемого плавающего курса и отсутствии намерения проводить девальвацию ради торгового преимущества. Об этих частях заявления сообщает только Caixin.