Los comentarios de funcionarios de la Fed reducen las expectativas de subida de tipos en octubre mientras Warsh guarda silencio
En breve
Los comentarios de dos altos funcionarios de la Reserva Federal han hecho bajar las expectativas del mercado sobre una subida de tipos en Estados Unidos en octubre, mientras que el presidente Kevin Warsh ha guardado silencio sobre la trayectoria futura de la política monetaria. El presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, dijo el 29 de septiembre que una subida más este año podría ser apropiada, pero que no hay necesidad de apresurarse, y el vicepresidente Philip Jefferson dijo el 1 de octubre que cualquier ajuste requiere una revisión cuidadosa de los datos. Yonhap informó de que los mercados valoraban en torno a un 70% de probabilidad de una subida en octubre antes de que hablara Williams.
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Las expectativas de una subida de los tipos de interés en Estados Unidos en octubre han retrocedido después de que altos funcionarios de la Reserva Federal hablaran sobre la trayectoria de la política mientras el presidente Kevin Warsh guardaba silencio, según Yonhap y Korea Economic Daily. Yonhap dijo que los comentarios de los funcionarios han funcionado efectivamente como señales de política. Korea Economic Daily dijo en su titular que las expectativas de subida de tipos en octubre habían retrocedido. [ 1 , 2 ]
El presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, dijo el 29 de septiembre que subir el tipo de interés oficial una vez más antes de que acabe el año podría ser apropiado, pero que no hay necesidad de darse prisa, informó Yonhap. El vicepresidente de la Fed, Philip Jefferson, dijo el 1 de octubre que un ajuste de política debería producirse solo tras una revisión cuidadosa de las tendencias de los datos y las perspectivas, y que la decisión podría llevar más tiempo. [ 1 ]
Antes de que hablara Williams, el mercado valoraba en torno a un 70% de probabilidad una subida en octubre, según Yonhap. Después de los dos discursos, y con datos de inflación más débiles de lo esperado, esas expectativas cayeron rápidamente, según el informe. [ 1 ]
Los economistas de mercado leyeron los dos discursos como un intento de orientar las expectativas. Los economistas de Goldman Sachs concluyeron que una subida en octubre sería difícil, informó Yonhap citando a Bloomberg. El economista jefe de Evercore ISI, Krishna Guha, calificó los comentarios de “autorizados”, y el economista jefe de JPMorgan, Michael Feroli, dijo que ambos discursos llevaban el mensaje de que los tipos no tienen por qué subir en cada reunión y que los intervalos entre subidas ahora pueden ajustarse algo, según Yonhap. [ 1 ]
Yonhap informó de que no hay pruebas de que Jefferson y Williams coordinaran sus discursos entre sí o con Warsh. Ellen Meade, profesora de Economía de la Universidad de Duke, dijo que hay una diferencia sutil pero clara entre una orientación que da por hecho un cambio de tipos y una orientación que frena el ritmo a la espera de datos suficientes, informó Yonhap. El informe añadió que el episodio muestra que los mercados tratarán de leer la dirección de la política incluso mientras el presidente retiene las señales. [ 1 ]
Por qué importa
La cobertura muestra que los comentarios individuales de funcionarios de la Fed cumplen la función de señales de política mientras el presidente retiene orientación, y que los economistas de mercado los tratan como una gestión deliberada de expectativas. El cambio importa a los inversores porque altera la valoración de la próxima decisión de la Fed, que se lee mucho más allá de Estados Unidos; Korea Economic Daily destacó en su titular el retroceso de las expectativas de subida de tipos en octubre como su punto principal.
Datos clave
- El presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, se ha abstenido de dar señales sobre la trayectoria futura de los tipos de interés. [ 1 , 2 ]
- El presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, dijo el 29 de septiembre que subir el tipo de interés oficial una vez más antes de que acabe el año podría ser apropiado, pero que no hay necesidad de darse prisa. [ 1 ]
- El vicepresidente de la Fed, Philip Jefferson, dijo el 1 de octubre que un ajuste de política requiere una revisión cuidadosa de las tendencias de los datos y las perspectivas, y que la decisión podría llevar más tiempo. [ 1 ]
- Las probabilidades implícitas en el mercado de una subida de tipos en octubre se situaban en torno al 70% antes de que hablara Williams y cayeron rápidamente después, favorecidas por datos de inflación más débiles de lo esperado. [ 1 ]
- Los economistas de Goldman Sachs concluyeron que una subida de tipos en octubre sería difícil, informó Yonhap citando a Bloomberg. [ 1 ]
- El economista jefe de JPMorgan, Michael Feroli, dijo que ambos discursos fueron un intento de gestionar las expectativas del mercado y llevaban el mensaje de que los tipos no tienen por qué subir en cada reunión. [ 1 ]
- No hay pruebas de que Jefferson y Williams coordinaran sus discursos entre sí o con Warsh. [ 1 ]
- Korea Economic Daily informó de que las expectativas de una subida de tipos en octubre habían retrocedido. [ 2 ]
Confirmado por varias fuentes
- El presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, no ha ofrecido señales sobre la trayectoria futura de los tipos de interés. [ 1 , 2 ]
- Las expectativas del mercado de una subida de tipos en Estados Unidos en octubre retrocedieron tras los comentarios de altos funcionarios de la Fed. [ 1 , 2 ]
- El presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, dijo el 29 de septiembre que una subida de tipos más este año podría ser apropiada, aunque no hay necesidad de apresurarse. [ 1 ]
- El vicepresidente de la Fed, Philip Jefferson, dijo el 1 de octubre que el momento de un ajuste de política requiere una revisión cuidadosa de las tendencias de los datos y las perspectivas, y podría llevar más tiempo. [ 1 ]
Aún sin aclarar
- Si los dos discursos equivalen a una orientación tradicional sobre la trayectoria futura. Yonhap recoge interpretaciones divergentes: la profesora de Economía de la Universidad de Duke Ellen Meade dijo que hay una diferencia sutil pero clara entre una orientación que da por hecho un cambio de tipos y una orientación que frena el ritmo a la espera de datos suficientes, mientras que economistas de varias firmas leyeron los comentarios como gestión de expectativas.
- Si Williams, Jefferson y Warsh coordinaron sus mensajes. Yonhap afirma que no hay pruebas de que Jefferson y Williams coordinaran sus discursos entre sí o con Warsh, y ningún documento informa de coordinación alguna.
- Cuánto han caído las expectativas de subida de tipos en octubre. Los documentos solo dan la probabilidad de en torno al 70% valorada antes de que hablara Williams, y dicen que las expectativas retrocedieron rápidamente después sin proporcionar una cifra actualizada.
- Si la Fed dejará realmente los tipos sin cambios en octubre. Esto se basa en las evaluaciones de los economistas, incluida la opinión de Goldman Sachs de que una subida sería difícil, y no en ninguna decisión de la Fed.
Qué dicen los medios locales
Cronología, hora local
- Yonhap publica su informe sobre cómo los comentarios de funcionarios de la Fed movieron las expectativas de tipos de octubre mientras el presidente Kevin Warsh guardaba silencio. [ 1 ]
- Korea Economic Daily publica un informe en el que dice que las expectativas de subida de tipos en octubre han retrocedido. [ 2 ]