Daishin Securities rebaja a 40.000 wones el precio objetivo de Korea Electric Power por los costes de combustible
En breve
Daishin Securities (대신증권) rebajó el 20 de octubre su precio objetivo para Korea Electric Power (한국전력) de 54.000 a 40.000 wones y mantuvo su recomendación de 'comprar'. Citó el aumento de los costes de combustible por el petróleo, los recortes de las tarifas eléctricas industriales y una menor valoración de los proyectos nucleares en el extranjero. Prevé un beneficio operativo del tercer trimestre de 3,09 billones de wones, un 45,3 % menos que un año antes.
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Daishin Securities anunció el 20 de octubre que rebajaba su precio objetivo para Korea Electric Power de 54.000 a 40.000 wones, manteniendo su recomendación de inversión de 'comprar'. Seoul Economic Daily cifró el recorte en un 25,9 %. Chosun Ilbo informó de que el precio de cierre de la sesión anterior fue de 29.100 wones. La correduría citó la presión de los costes de combustible por el alza del petróleo internacional, los recortes de las tarifas eléctricas industriales y una menor valoración de los proyectos de construcción nuclear en el extranjero. [ 1 , 2 , 4 ]
Daishin prevé para el tercer trimestre unos ingresos de 26,96 billones de wones y un beneficio operativo de 3,09 billones de wones, un 2,2 % y un 45,3 % menos que un año antes. Seoul Economic Daily dio las cifras como 26,957 billones y 3,094 billones de wones. Chosun Ilbo, Maeil Business y Seoul Economic Daily informaron de que la previsión de beneficio operativo está por encima del consenso del mercado de 2,36 billones de wones. El analista Heo Min-ho (허민호) afirmó en Korea Economic Daily que los malos resultados siguen sin cambios, por lo que es poco probable que la superación del consenso signifique mucho. [ 1 , 2 , 3 , 4 ]
Se espera que la utilización de la central nuclear se recupere hasta el 80,1 %, lo que Chosun Ilbo, Maeil Business y Seoul Economic Daily describieron como 4,3 puntos porcentuales más que un año antes. Según los mismos tres medios, se prevé que los costes de combustible suban un 32,5 %, hasta 7,29 billones de wones, y que el precio de venta de la electricidad baje un 1,4 %. [ 2 , 3 , 4 ]
Chosun Ilbo, Maeil Business y Seoul Economic Daily informaron de que Daishin calcula que la revisión de abril de las tarifas industriales por temporada y franja horaria recortó las tarifas entre un 0,8 y un 0,9 %. Señalaron que espera que un sistema regional de tarifas industriales las recorte otro 5,5 a 5,9 %. Korea Economic Daily, Chosun Ilbo y Seoul Economic Daily dijeron que las subidas del petróleo se trasladan a los precios de importación de GNL con un retraso de cuatro a cinco meses, lo que podría encarecer los costes de combustible posteriores. Seoul Economic Daily también señaló que los precios internacionales del petróleo se han mantenido por encima de 100 dólares por barril. [ 1 , 2 , 3 , 4 ]
Heo dijo que un sistema regional de tarifas mayoristas el año próximo reduciría el precio de compra por sí solo. Los precios mayoristas de las filiales de generación también bajarían, por lo que la reducción de los costes de compra de energía en términos consolidados no sería grande. Chosun Ilbo fechó el sistema en 2027. [ 1 , 2 ]
La empresa no participará en el proyecto de construcción nuclear AP1000 de EE. UU., que Daishin esperaba, y la correduría redujo en consecuencia la valoración de su negocio nuclear en el extranjero. Daishin también afirmó que el precio de la acción ya refleja la mayor parte de las malas noticias, con la acción a 0,35 veces el valor contable previsto a 12 meses. Heo dijo que siguen vigentes las expectativas sobre proyectos en el extranjero, como la construcción del APR1400 en EE. UU. y el mercado nuclear vietnamita. Señaló como condición para una subida del precio de la acción una estabilización a la baja del petróleo y la mejora de resultados que la seguiría. [ 1 , 2 , 3 , 4 ]
Por qué importa
El informe, recogido por cuatro medios económicos, vincula los resultados de la eléctrica con los precios del petróleo y la política de tarifas. Daishin afirma que el precio de la acción ya refleja la mayor parte de las malas noticias, pero que una recuperación depende de que el petróleo se estabilice a la baja y de avances en los proyectos nucleares en el extranjero.
Datos clave
- Daishin Securities rebajó su precio objetivo para Korea Electric Power de 54.000 a 40.000 wones y mantuvo su recomendación de 'comprar'. [ 1 , 2 , 3 , 4 ]
- Prevé unos ingresos del tercer trimestre de 26,96 billones de wones (un 2,2 % menos interanual) y un beneficio operativo de 3,09 billones de wones (un 45,3 % menos). [ 1 , 2 , 3 ]
- Daishin espera que el beneficio operativo supere el consenso del mercado de 2,36 billones de wones. [ 2 , 3 , 4 ]
- Se espera que la utilización de las centrales nucleares se recupere hasta el 80,1 %, pero se prevé que los costes de combustible, de 7,29 billones de wones, y un precio de venta de la electricidad más bajo pesen sobre los resultados. [ 1 , 2 , 3 , 4 ]
- Daishin calcula que la revisión de abril de las tarifas industriales por temporada y franja horaria recortó las tarifas entre un 0,8 y un 0,9 %, y que un sistema regional de tarifas industriales las recortará otro 5,5 a 5,9 %. [ 2 , 3 , 4 ]
- La empresa no participará en el proyecto de construcción nuclear AP1000 de EE. UU., lo que redujo la valoración de Daishin de su negocio nuclear en el extranjero. [ 1 , 2 , 3 , 4 ]
- El analista Heo Min-ho (허민호) afirmó que el precio de la acción, con 0,35 veces el valor contable previsto a 12 meses, ya refleja la mayor parte de las malas noticias. [ 1 , 3 , 4 ]
Confirmado por varias fuentes
- Daishin Securities rebajó su precio objetivo para Korea Electric Power de 54.000 a 40.000 wones y mantuvo su recomendación de 'comprar'. [ 1 , 2 , 3 , 4 ]
- Daishin prevé una caída del 2,2 % en los ingresos del tercer trimestre y del 45,3 % en el beneficio operativo, con una previsión de beneficio operativo por encima del consenso del mercado. [ 1 , 2 , 3 , 4 ]
- Daishin espera que los costes de combustible de 7,29 billones de wones y un precio de venta de la electricidad más bajo compensen la recuperación de la utilización nuclear hasta el 80,1 %. [ 1 , 2 , 3 , 4 ]
- Según Daishin, las subidas del petróleo se trasladan a los precios de importación de GNL con un retraso de cuatro a cinco meses. [ 1 , 2 , 4 ]
- La no participación de la empresa en el proyecto de construcción nuclear AP1000 de EE. UU. llevó a Daishin a reducir el valor de su negocio nuclear en el extranjero. [ 1 , 2 , 3 , 4 ]
- Daishin afirma que las expectativas sobre proyectos nucleares en el extranjero, como la construcción del APR1400 en EE. UU. y el mercado vietnamita, siguen vigentes. [ 1 , 2 , 3 , 4 ]
Aún sin aclarar
- Si los precios del petróleo bajarán y si los proyectos nucleares en el extranjero avanzarán lo suficiente como para impulsar el precio de la acción. Daishin señala como condiciones para una subida la estabilización de los precios del petróleo y resultados visibles en los proyectos nucleares en el extranjero; ningún documento dice que vayan a ocurrir.
- Las previsiones exactas de ingresos y beneficio operativo del tercer trimestre. Tres medios dan 26,96 billones y 3,09 billones de wones, mientras que uno da 26,957 billones y 3,094 billones de wones.
- El nivel del precio del petróleo. Solo un medio afirma que los precios internacionales del petróleo se han mantenido por encima de 100 dólares por barril.