Casas de bolsa coreanas recortan el precio objetivo de Samsung Biologics por dilución de la ampliación de capital

Dos casas de bolsa surcoreanas recortaron sus precios objetivo para Samsung Biologics el 6 de octubre mientras mantenían las calificaciones de compra, citando la dilución de una ampliación de capital. Hana Securities recortó su objetivo a 1,95 millones de wones desde 2,03 millones de wones, y Daol Investment Securities rebajó su objetivo a 2,00 millones de wones desde 2,10 millones de wones. Las acciones habían cerrado la sesión anterior en 1.354.000 wones, según Chosun Ilbo y Yonhap. [ 1 , 2 , 4 ]

La analista de Hana Kim Sun-a pronosticó unos ingresos consolidados del tercer trimestre de 1,4063 billones de wones, un 11,8% más que un año antes, y un beneficio operativo de 635.400 millones de wones, un 0,3% más. Eso es un 5,1% y un 7,7% por encima del consenso de mercado de 1,338 billones de wones y 589.700 millones de wones respectivamente, según Maeil Business. Kim dijo que la puesta en marcha de la producción en la quinta planta más rápida de lo esperado respalda las ganancias a pesar de un tipo de cambio medio won-dólar más bajo en el trimestre y de las pérdidas de ingresos por la huelga general de mayo. [ 2 , 3 ]

Seoul Economic Daily informó que el tipo de cambio medio del tercer trimestre fue de unos 1.424 wones, aproximadamente un 5% inferior al del segundo trimestre. Señaló que el aumento de los ratios de costes y de los gastos de venta y administración en la quinta planta desde el segundo trimestre indica más lotes PPQ, que verifican que una instalación y un proceso son adecuados para la producción comercial. Al ritmo actual, se espera que la contribución al beneficio de la quinta planta comience en serio en 2027, cuando los lotes PPQ se conviertan en producción comercial, según el informe. La planta estadounidense de Rockville se estimó que operaba a alrededor del 50% de su capacidad, cerca del punto de equilibrio, con una contribución significativa a los ingresos y beneficios esperada en 2028 y más de 500.000 millones de wones en ingresos anuales posibles a plena capacidad. [ 3 ]

En materia laboral, Samsung Biologics y su sindicato no alcanzaron un acuerdo en una tercera sesión posterior a la mediación el 1 de octubre. Seoul Economic Daily dijo que el sindicato ha anunciado una huelga general de tres semanas a partir del día 26, mientras que Yonhap dijo que se planea una segunda huelga general para finales de este mes. El analista de Daol Lee Ji-soo dijo que nuevas acciones de huelga podrían ser una variable para los resultados a partir del cuarto trimestre. Seoul Economic Daily añadió que un conflicto prolongado podría pesar en la captación de clientes, ya que los grandes contratos de suministro a largo plazo dependen de una capacidad de producción estable, aunque las conversaciones con los clientes se están recuperando a medida que disminuye la incertidumbre sobre los aranceles farmacéuticos estadounidenses y la política de nación más favorecida. [ 3 , 4 ]

Las estimaciones de las casas de bolsa para el tercer trimestre difieren. Daol pronosticó unos ingresos de 1,3451 billones de wones, un 7,0% más que un año antes, y un beneficio operativo de 605.200 millones de wones, un 4,4% menos, diciendo que los resultados deberían cumplir las expectativas del mercado a pesar de la huelga de mayo y del tipo de cambio más débil. Daol mantuvo una calificación de compra, citando la ampliación de la quinta planta, la construcción de la sexta planta y la adquisición de un grupo de polipéptidos como motores de crecimiento válidos a medio y largo plazo. [ 4 ]

Yonhap informó que Samsung Biologics reveló en agosto una ampliación de capital con asignación a accionistas y una oferta pública general de acciones no suscritas para recaudar unos 3 billones de wones, incluidos fondos para adquirir valores de otras compañías, con 2,27 millones de acciones nuevas a emitir. Daol dijo que su precio objetivo reflejaba esa dilución. Seoul Economic Daily informó que el folleto de la ampliación de capital de la compañía incluía un plan para comprometer inversión para la sexta planta dentro de este año, y que Hana estimó un valor empresarial razonable de 94,5 billones de wones, poco cambiado desde 94,8 billones de wones. [ 3 , 4 ]