El regulador chino pide comentarios sobre un proyecto de normas para frenar la deriva de estilo de los fondos
En breve
Un organismo regulador ha abierto una consulta pública sobre un proyecto de revisión de las normas para fondos de valores de oferta pública y normas complementarias. Las cláusulas propuestas exigirían rangos de inversión cuantificables para los fondos cuyo nombre indica una orientación, dividirían los fondos mixtos en tres tipos según su posición en renta variable y harían vinculantes los parámetros de referencia de rentabilidad para el comportamiento inversor.
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Un organismo regulador abrió recientemente una consulta pública sobre un proyecto de las Medidas para la Operación y Gestión de Fondos de Inversión en Valores de Oferta Pública y normas complementarias, según un informe de China Securities Journal recogido por Yicai, Jiemian y 36Kr. Varias cláusulas buscan que el perfil de riesgo y rentabilidad de los productos sea transparente. Los fondos cuyo nombre indica una orientación de inversión deberán definir su ámbito de inversión de forma cuantificable. Los fondos mixtos se dividirían por posición en renta variable en fondos con sesgo a renta variable, con sesgo a renta fija y otros tipos. Los parámetros de referencia de rentabilidad deberían imponer una restricción estricta al comportamiento inversor. [ 1 , 2 , 3 ]
Figuras del sector citadas en el informe ven las cláusulas como un intento de que los productos cumplan lo que muestran, lo que, según dicen, reduciría el margen para la deriva de estilo y alinearía las tenencias reales con el posicionamiento contractual. La versión de Yicai añade que las normas responden a la polémica por fondos públicos cuyos productos no se corresponden con sus nombres y cuyos límites de estilo son difusos. [ 1 , 2 , 3 ]
El informe añade que las cláusulas van más allá de cambiar el nombre y reclasificar los fondos en los contratos. Varias figuras del sector de fondos afirmaron que, para que la estabilidad de estilo sea real, hay que incorporar el parámetro de referencia de rentabilidad a la atribución de cartera, las advertencias de riesgo y la evaluación de los gestores. También dijeron que deberían mejorarse la notificación a los partícipes y los mecanismos de votación ante cambios importantes en la estrategia de inversión. El informe sostiene que la revisión pone a prueba si las instituciones pueden trasladar el espíritu del contrato a la investigación y las decisiones de inversión diarias. [ 1 , 2 , 3 ]
Por qué importa
Figuras del sector citadas en la cobertura afirman que las cláusulas reducirían el margen de los fondos para desviarse de su estilo declarado y alinearían las tenencias reales con el posicionamiento contractual. Añaden que el efecto dependerá de cómo los gestores apliquen el parámetro de referencia en la investigación y evaluación diarias.
Datos clave
- Un organismo regulador abrió recientemente una consulta pública sobre un proyecto de las Medidas para la Operación y Gestión de Fondos de Inversión en Valores de Oferta Pública y normas complementarias. [ 1 , 2 , 3 ]
- Los fondos cuyo nombre indica una orientación de inversión deberán definir su ámbito de inversión de forma cuantificable. [ 1 , 2 , 3 ]
- Los fondos mixtos se dividirían por posición en renta variable en fondos con sesgo a renta variable, con sesgo a renta fija y otros tipos. [ 1 , 2 , 3 ]
- Los parámetros de referencia de rentabilidad deberían imponer una restricción estricta al comportamiento inversor. [ 1 , 2 , 3 ]
- Las cláusulas responden a la polémica por fondos cuyos productos no se corresponden con sus nombres y cuyos límites de estilo son difusos. [ 1 ]
Confirmado por varias fuentes
- Nada está confirmado aún por dos medios independientes.
Aún sin aclarar
- Qué regulador emitió el proyecto, el plazo de la consulta y la fecha en que las normas entrarían en vigor. Los documentos solo mencionan a un organismo regulador y no indican plazo ni fecha de entrada en vigor.
- Si los tres medios informaron de forma independiente. El documento 1 cita a China Securities Journal, el documento 2 la acredita al final y el documento 3 la acredita como Zhongzheng Bao; los textos son casi idénticos.
- El proyecto de las Medidas para la Operación y Gestión de Fondos de Inversión en Valores de Oferta Pública y normas complementarias está sometido a comentarios públicos, con cláusulas sobre el ámbito de inversión cuantificable, tres tipos de fondos mixtos y parámetros de referencia de rentabilidad vinculantes. Por ahora, informado por una sola fuente.
- Figuras de la industria de fondos afirmaron que, para que la estabilidad de estilo sea real, hay que incorporar el parámetro de referencia a la atribución de cartera, las advertencias de riesgo y la evaluación de los gestores, y mejorar la notificación a los partícipes y los mecanismos de votación ante cambios importantes de estrategia. Por ahora, informado por una sola fuente.